作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
(资料图片)
排版/星空下的胡萝卜
如今这个时代，智能化趋势可谓愈加明显，传感器被称为“电五官”，已经和计算机、通信已经并称为现代信息技术的三大支柱。
而在传感器领域，随着需求的牵引和技术的推动，传感器整体发展趋势变成了集成化、低功耗、高性能。而在这种背景下，MEMS（微机电系统）传感器的重要性日渐凸显，在消费电子、汽车工业、航空航天等领域得到了广泛的应用。
传感器板块涨幅情况
简单来说，MEMS传感器作为探测和检测物理、化学、生物等现象和信号的器件，特征尺寸一般在0.1微米～100微米范围，制造工艺上有着一定的行业壁垒，喜欢挑战的玩家们便在这条赛道上准备勇攀高峰。
MEMS传感器分类
那么今天我们就一起走进这条赛道，看看玩家们身上是否金光闪闪？
一、差异化竞争，成为好出路？
整体来说，我国MEMS传感器的起步时间相对较晚，但在顶层陆续出台相关政策支持MEMS传感器产业的发展后，这两年传感器的发展取得了长足进步。去年我国MEMS传感器市场规模已达到982亿元，同比增长15%，已经占据全球传感器总出货量的54%。
全球MEMS传感器市场规模
从实验室研发情况来看，最近中国电科9所突破了从器件设计到材料制备等关键技术，研制出高性能的MEMS磁通门传感器，直接打破了该类传感器长期以来依赖进口的局面。
在产业界，有玩家想用资本构筑领先优势，敏芯股份（688286）拟募集资金1.49亿元，主要用于车用及工业级传感器研发生产项目以及微差压传感器项目。要知道，三年前才登录科创板的它，在去年的MEMS声学传感器中MEMS芯片的出货量排名中，已经排到了第三名。
成也萧何，败也萧何。
正是因为MEMS声学传感器行业整体产能充足，行业竞争加剧，导致敏芯股份去年出现了业绩亏损（亏损接近5500万元）。MEMS声学传感器的毛利率已经降到了25%以下，和2020年的35%已经不可同日而语。
敏芯股份股价变化情况
产品毛利率下滑，其实也不是行业的个别现象。笔者看了一下，瑞声科技（02018）和歌尔微电子的MEMS器件近三年的毛利率近三年都下降了接近10%。所以，在竞争如此激烈的MEMS中低端市场，也难怪敏芯股份要来一出差异化竞争，从消费类电子逐渐扩展汽车、微差压等新赛道。
此外，从事MEMS传感器研发、设计和销售的明皜传感，最近也准备登录科创板。但笔者分析后觉得，产品结构较为单一，毛利率也低于同行均值的明皜传感，能否拥有持续“造血”能力，还需要进一步观察。
二、老大哥的江湖地位
如果我们把MEMS传感器的产业链打开，从上游的研发，到设计、封装和系统应用，你会发现该赛道的主要玩家集中在北美、欧洲、日本等地区，尤其是高端市场还是被国外玩家所占据。
MEMS传感器产业链上下游
举个简单的例子，从MEMS传感器的应用领域看，主要集中在消费电子，占比超过40%，但在汽车电子领域应用的规模在逐年扩大。在汽车传感器领域，国内玩家普遍规模比较小，产品种类少，和传统海外玩家相比的竞争力还有待提高。此外，MEMS传感器商业化应用周期长、研发时间更长的特点，也让不少国内玩家望而生畏。
这么说吧，在各类汽车MEMS传感器中都几乎能看见博世的身影，其汽车板块的营收也接近60%，霸主地位短期难以撼动。
MEMS传感器行业应用占比
三、向高端进军，才能点燃希望
国外玩家强归强，但是这也不能说国内玩家就应该在这条赛道上“躺平”。因为在如今这个产业链供应链安全异常重要的时代里，在高端领域被“卡脖子”，可能随时都会在全球的各个领域上演。更何况我们每年消耗的MEMS传感器占据了全球的接近1/4。
产业玩家们也用研发筑牢竞争过程中的护城河，比如康斯特（300445）研发投入占营业收入的比重保持在20%以上，MEMS产品即将进入量产阶段，可逐步实现自产自用，也是有望开启第二增长曲线。
此外，芯动联科（688582）的高性能MEMS惯性传感器也在逐步打破海外垄断，一季度在手订单金额超过6800万元，与上年同期相比增长约50%，说明多年的付出终于迎来了回报。
所以，着眼未来，设备小型化、不断缩小产品尺寸、降低产品成本肯定是MEMS传感器行业的重要发展趋势，而且作为人工智能的重要底层硬件，其重要性不言而喻。这样一来，投资的主逻辑就成为了自主突破，像上述我们聊到的国内MEMS传感器玩家越多，相信星星之火，可以燎原。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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