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张家口芯片家族,缩水77亿

时间:2023-07-28 17:17:32       来源:腾讯网

记者丨何己派 编辑丨鄢子为


【资料图】

模拟芯片龙头,日子不好过。

截至7月26日收盘,圣邦股份的市值,较年初蒸发200亿,跌去约1/3

圣邦实控人,是57岁的张世龙。他与表妹张勤,在公司身兼多职,分别担任董事长、总经理,以及副董事长、副总经理兼董秘。

两人联手,缔造过股价3年12倍的神话。

好光景不再,圣邦出货量下降,加之到了生意淡季,1-3月,净利润同比下降88%。

“市场需求温和回暖,公司二季度经营业绩向好。”公司管理层表示。

苦日子

圣邦主业做模拟芯片,按2022年营收计,它在A股模拟芯片公司里,暂居第一。

2021年,芯片供不应求,公司市值一度攀升至近900亿元

周期性波动很快到来。2022年第二季度,半导体行业走低,圣邦的下游市场,消费电子需求持续低迷,工业等领域景气度也不高。

“高增长还需等待时日。”4月底,以张勤为首的管理层表示。

苦等行业回暖的张氏家族,眼下又有新挑战。

5月,德州仪器(TI)下调中国市场的芯片价格,开打价格战。其在中国台湾的PMIC(电源管理芯片)降价20%-30%,这样的力度,极为少见。

7月25日,TI预测,第三季度营收和利润,低于预期。其绝大部分下游市场都在砍单,中国市场贡献其2022财年销售额的一半,有举足轻重的地位。

TI是模拟芯片霸主,市占率全球第一,为抢市场,也着急了。

“TI这次降价没有固定幅度和底线,完全比照国产芯片价格来,目的就是打击竞争对手。”某模拟芯片厂高管称。

一位模拟芯片从业人士向《21CBR》记者表示,TI降价属实,近月来,价格战搅动市场。

相对而言,专用模拟芯片市场较为分散,影响有限;通用模拟芯片成为TI本轮降价重灾区,包括电源管理芯片、信号链芯片。

这两大类,恰是圣邦重要的产品线。

芯片何处不卷,都在压成本。”一位行业人士感叹。

大厂下场抢单,跟还是不跟?

5月底,张勤回应,圣邦与任何一家国际同业产品重合度不高,产品和应用市场布局广泛,营收受任何单一因素影响有限。

“不首先挑起价格战,但遇到价格战,也可从容应对。”她说。

广撒网

赴美学习工作十余年,河北张家口小伙张世龙,37岁那年回国创业,在哈尔滨成立“圣邦”,后注册地落脚北京。

他用了20年时间,壮大圣邦,并牢牢把控这家公司的航向。

天眼查显示,截至2023年3月底,张世龙通过鸿顺祥泰(100%持股)间接持有圣邦19.39%股权。

同时,妻子Wen Li、表妹张勤以及公司董事林林,为其一致行动人。他们合计持有公司37.72%股权。

年初至今,股价大跌,张氏家族这部分资产缩水约77亿元

张世龙专业工程师出身,曾在TI工作,产品路线上,他效仿老东家,广撒网、多捞鱼,做多品类、多应用的平台型模式。

圣邦的产品,从2017年刚上市时的16类拓展到30大类,有4300余款在销售型号。

2022年,新增产品500余款,公司称,未来3-5年,也会保持这样的增速。

它对下游应用市场的布局相当广泛,包括工业控制、汽车电子、消费类电子等,终端客户从刚上市的2000多家,拓展到5000余家。

大而全的路线,与模拟芯片特性有关。

不像英伟达、高通这类数字芯片巨头那样,追求CPU、GPU工艺的尖端昂贵,几款成功产品就能形成巨大销售额。

模拟IC领域产品多、客户分散,圣邦可能要同时做50、100款完全不同的产品

“相对来说,风险小一些。很难像数字芯片公司可以一飞冲天,但可以避免把鸡蛋放在一个篮子里,不会一下全砸碎。”张世龙说。

就电子产品而言,模拟芯片几乎无处不在。工业及车用芯片、新能源及储能等新兴领域,利润率更高,圣邦重点挖掘增量市场,努力往高端化走。

例如,车规这块,圣邦在6月新推出SGM58031Q,一款超小尺寸、低功耗的ADC(模数转换器),已通过AEC-Q100认证,适用汽车应用。

2022年,圣邦泛工业应用的占比,首次超过五成。

其中,汽车电子占比4%,管理层预计,未来3-5年能成长至10%。届时,新业务起量,可增厚利润。

黎明前

做出一家中国TI,是张世龙内心的野望。

离这个远大目标,圣邦还差十万八千里。德州仪器2022年总营收为200.3亿美元(约合人民币1433亿元),是圣邦的45倍。

顶级模拟芯片公司,坐拥几万甚至十几万款芯片,圣邦现阶段有4300余款,还须拼命追赶。

一位做模拟芯片研发的资深人士告诉《21CBR》,以消费类电子市场为例,低端的国产替代可以实现,但在手机、PC等领域,国产厂商离顶级大厂有差距。

“不说工艺限制,整体性能、生态也差一些。”他表示,大厂降价,国产厂商即使采取追随策略,如果性能和量上不去,也是夹缝求生。

张世龙选择以大笔投入寻求突破。

2022年,公司研发投入占收入比重约20%,这个比例在今年一季度提升至34%。

行业形势严峻,他仍考虑今年新增200多名研发人员,预计到年底,圣邦员工总人数达1400余人。

最新年报显示,公司有11项在研项目,与上年相比,新增了车规级模拟芯片研究

绝大部分项目目标,指向“达到国际同类产品先进水平”,进展方面,部分实现量产或小批量生产。

机构对圣邦仍满是期待。

7月下旬,“顶流”基金经理刘格菘调仓曝光,他二季度大举增持圣邦股份。

3个月前,圣邦的投资者交流会,吸引近600家机构参加。

中国是模拟芯片最大市场,但国产自给率低,尚无本土厂商跻身赛道前十,国产替代大有机会。

“要做一家世界上数得着的模拟集成电路公司。”张世龙5年前放话说。

圣邦要想追赶TI,他需要更多耐心和时间。

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