腾讯新闻《一线》作者 纪振宇 发自硅谷
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美国市场研究机构“灰熊”在当地时间9月7日发布一份报告称，电商公司拼多多涉嫌财务造假，旗下电商应用Temu是恶意软件，会在用户不知情的情况下，打开麦克风和摄像头，窃取用户个人信息。
这份做空报告主要分为两大部分，第一部分主要论证了为何Temu是恶意软件，会通过隐藏功能在用户不知情的情况下窃取个人信息数据。
报告引用了瑞士网络安全公司Joe Security LLC对Temu安卓apk文件的测试结果，显示该应用属于“恶意应用”范畴，在0-100的得分区间内分数为68分，相对应的电商应用ebay的测试结果为18分，属于“安全”（clean)的区间。
报告的第二部分主要集中在对拼多多业绩的质疑上。报告认为拼多多的财务是“黑箱操作”，过去几年在阿里巴巴、京东等电商业绩普遍下滑的情况下，拼多多的增长和利润持续强劲，这样的现象是不正常的，拼多多管理层给出的理由也并不具有说服力。报告引用了投行巴克莱分析师对拼多多业绩的评价，认为“缺乏足够的披露仍然是投资者最担心的问题，我们鼓励管理层披露更多”。
同时，报告认为，拼多多过去的财务数据披露存在空缺，例如从2021年第一季度至第三季度，拼多多就没有披露12个月GMV和年度活跃用户支付数据，然后在2021年第四季度又重新开始披露相关数据，但从2022年以来就停止公布以上数据。
报告称，拼多多越来越少对外披露经营数据，使得投资者对公司的了解越来越模糊和有限。
报告还认为，作为一家市值千亿美元的电商公司，从2018年起没有CFO这一职位让人难以置信。而负责财务的副总裁职位又频繁发生人员更换，从2018年至今，这一位置已经更换过三人。
报告指出，拼多多在上市前通过少报员工数达到虚增利润的目的，例如拼多多在上市申请文件中称员工数为1159人，但在当时官网介绍中称员工数为5000多人。
报告在最后结论部分指出：“除了恶意软件/间谍软件之外,很少看到有公司在各个政策、执行和治理层面,以及客户和供应商关系方面始终表现出如此明目张胆的不负责任态度。”
报告认为，即便是在种种恶意行为下，市场依然给拼多多约1350亿美元的市值，这真的值得深思。
“它如何获得了进入美国资本市场以资助其活动的机会是一个黑色幽默。”报告称，“这是一堵纸牌屋。各方面的灾难性监管干预的风险似乎无所不在。然而,该公司表现得仿佛完全不用负责任。”
“灰熊”的这份做空报告发布后，对拼多多的股价造成了一定影响，7日美股开盘后，拼多多股价盘中一度下挫超过8%，当天收盘下跌4.9%。
拼多多在一周前公布的第二季度财报显示，收入和利润增长依然强劲，第二季度实现收入72.1亿美元，同比增长66%，利润18.1亿美元，同比增长36%。从今年5月底开始，在美国上市的拼多多股价启动了一轮大幅上涨行情，从每股60美元一路上涨至目前每股96美元，三个月涨幅高达60%，市值也站上1300亿美元。
尽管这份做空报告对拼多多及其旗下Temu的指控非常严重，称其进行了违反商业道德和非法活动，损害了美国的利益，但这些指控目前来看并没有实质性的事实作为依据。截至本文发布，拼多多方面并没有对该报告做出回应。
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