美联储加息或临近尾声人民币对美元应声小幅走高 后续如何走

时间:2023-05-04 17:54:23       来源:澎湃新闻


【资料图】

鉴于美联储在最新一次议息会议上暗示加息临近尾声,而降息又尚远,市场预期,人民币汇率面对的外部压力将得到一定缓和。

5月4日,人民币对美元即期汇率盘中最高升值至6.8888,较前一交易日6.9284的收盘价升值接近400点,随后人民币对美元升幅收窄,16时30分收于6.9162,较上一交易日涨122个基点。

北京时间5月4日凌晨2时,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间由4.75%-5%上调25个基点至5%-5.25%,符合市场预期。这是美联储自去年3月以来连续第10次加息,也是连续第三次加息25个基点。

市场倾向于认为,5月加息或将是最后一次加息,本月美联储政策态度出现重要变化为6月暂停加息打开空间。衡量美元对6种主要货币的美元指数随之走低。

申万宏源指出,美联储此次25个基点的加息可能成为此轮紧缩进程中最后一笔,美联储目前关注愈加转向信贷条件收紧对经济的影响,从而6月目前来看继续加息的概率已经不大。但同时年内美联储年内降息概率可能也是很小的,美国小银行危机目前告一段落,存款流出已经初步停止,未来演化为系统性金融风险概率不大,美国经济在超额储蓄支撑下难以实质性转冷,而通胀年内下行可能也会慢于市场预期。在美联储行将停止加息,但降息尚远的背景下,美联储紧缩对于我国货币政策操作的外部约束是放松的,人民币汇率外部压力将得到一定缓和。

招商证券则认为,尽管加息临近结束,但3-4月有太多的扰动因素令美元仍显坚挺,比如银行业风险之下市场对于美元流动性的需求、日本央行新任行长表示暂无意结束负利率及YCC政策等。但该机构预计美元指数即将跌破100。短期逻辑:在3-4月的上述干扰下,美元反而尚未充分计入美联储政策转向预期;中期逻辑:疫情避险推动美元升破100,疫情“结束”美元丧失避险功能;长期逻辑:去美元化显著打压了离岸美元需求,削弱美元“价值”。一旦美元指数跌破100,人民币汇率将重现升值并有望在年内触及6.3-6.5区间,这一过程也将给人民币计价资产带来更多吸引力。

浙商证券则预计,预计美元下半年持续回落,内部因素方面,考虑到美国下半年衰退压力显性化叠加降息预期可能驱动美元下行;外部因素方面,日央行年内可能对YCC政策作进一步调整,日元回流也会对美元形成利空。内外部因素共振预计驱动下半年美元回落98附近。

兴业研究则指出,基于当前信息,美联储年内降息可能性较小,近期美国基本面相对优势逆转,但欧美短期货币政策前景暂无进一步分化,银行业以及债务上限问题超预期恶化或使其破位下行。在美元指数短期内波动较小的背景下,人民币汇率更多受到股市资金流动影响。

关键词: